摘要：盡管已經(jīng)獲得證監(jiān)會的批復(fù)，但太陽能的30億可轉(zhuǎn)債發(fā)行仍然面臨不確定性。來自該公司的最新業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年的凈利潤將同比下降20%。值
盡管已經(jīng)獲得證監(jiān)會的批復(fù)，但太陽能的30億可轉(zhuǎn)債發(fā)行仍然面臨不確定性。
來自該公司的最新業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年的凈利潤將同比下降20%。
值得注意的是，上述業(yè)績發(fā)布的時間距離其可轉(zhuǎn)債獲批僅僅四天，這一時間差會否引發(fā)外界質(zhì)疑，并將對后續(xù)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行帶來何種影響，也需要觀察。
當(dāng)然了，從整個可轉(zhuǎn)債的審核時間上看，其可轉(zhuǎn)債通過交易所的審核時間為2024年12月6日，距離此次業(yè)績預(yù)告發(fā)布的時間已經(jīng)過去了一個多月之久。
更需要關(guān)注的是，如果按照該公司在業(yè)績預(yù)告中的數(shù)據(jù)計算，太陽能在第四季度將出現(xiàn)虧損，無論是扣非前，還是扣非后。其中，在扣除非經(jīng)常性損益后，該公司的最大虧損額將超過億元。
與此同時，如果根據(jù)最新的業(yè)績預(yù)告，其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.17%—5.37%，已經(jīng)低于可轉(zhuǎn)債發(fā)行6%的最低門檻。
當(dāng)然了，按照相關(guān)規(guī)定，上述6%的門檻指的是最近三年，且是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，鑒于2024年年報還沒有發(fā)布，應(yīng)該不會成為其主要障礙。
業(yè)績下降
對于業(yè)績下降，該公司將其歸結(jié)于兩個方面：一是發(fā)電板塊部分區(qū)域本期電網(wǎng)消納不足，同時電力交易市場化規(guī)模擴大、平均電價下降；二 是制造板塊受光伏市場行情影響，本期銷量和銷售價格較上年同期下降 。
不過，至于二者哪個是業(yè)績下降的主要原因，該公司在業(yè)績預(yù)告中并未交代。
根據(jù)在可轉(zhuǎn)債審核回復(fù)中披露的數(shù)據(jù)計算，在2024年前9個月中，其組件的產(chǎn)能利用率僅為60%。
數(shù)據(jù)同時顯示，雖然該公司下游投資較大規(guī)模的光伏電站，但其組件的銷售占比中，自用只占很小的部分。
蹊蹺的是，在本身的光伏電站并沒有使用自產(chǎn)的組件的同時，其光伏組件卻保持了較高的產(chǎn)銷率，高達(dá)104%。
至于業(yè)績上，從其公布的從事組件業(yè)務(wù)的子公司的財務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年上半年，該業(yè)務(wù)并沒有出現(xiàn)虧損。
不過，到了2024年三季度，則開始出現(xiàn)虧損。
就最新的信息來看，該部分業(yè)務(wù)的虧損額可能繼續(xù)擴大。
太陽能新近發(fā)布的業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2024年歸母凈利潤為12億—12.5億，同比下降20.82%—23.99%。而在扣除非經(jīng)常性損益后，則為114,000 萬元 119,000 萬元，同比下降20.42%—23.77%。
簡單對比來看，這意味著該公司企圖寄望于四季度，扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的局面將以失敗告終。
財報顯示，該公司前三季度的凈利潤就已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，降幅為10.95%，而就此次的業(yè)績預(yù)告來看，意味著其業(yè)績降幅將進一步擴大。
進一步計算，在降幅擴大的同時，太陽能在第四季度將出現(xiàn)虧損，尤其是在扣非后，虧損額將進一步增加，最高將達(dá)到1.2億元。
巧打時間差？
來自電易匯的數(shù)據(jù)顯示，太陽能此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告時間為2023年7月份，到獲得證監(jiān)會的批復(fù)，前后大概用了一年半的時間。
而正如本文開頭所說，在僅僅獲得批復(fù)四天之后，該公司就發(fā)布了一份業(yè)績下降且第四季度將出現(xiàn)虧損的預(yù)告，這其中的時間間隔也可能會引起外界的質(zhì)疑。
與此同時，在代表未來業(yè)績趨勢的季度業(yè)績出現(xiàn)虧損的情況下，其后續(xù)的發(fā)行將如何繼續(xù)進行，也將是難題所在。
來自電易匯的數(shù)據(jù)還顯示，包括天合光能、雙良節(jié)能、福斯特等多家光伏企業(yè)的可轉(zhuǎn)債在最近一段時間內(nèi)，均遭遇了大股東的大額減持，其中，有些還是幾近清倉式減持。
